"Система" возьмет микроэлектронику на контроль

АФК "Система" и входящая в госкорпорацию "Ростех" "Росэлектроника" намерены создать совместное предприятие к началу 2018 года. За несколько месяцев обсуждения проекта стороны пересмотрели схему владения СП, решив сконцентрироваться на консолидации производителей электронно-компонентной базы. При этом "Ростех" согласился уступить контроль над проектом, ожидая, что АФК привлечет в него финансовых инвесторов.

АФК "Система" и "Росэлектроника" сегодня подпишут соглашение о намерениях, которое формально запустит процесс по созданию совместного предприятия, рассказали "Ъ" источники, близкие к сторонам сделки. Представитель АФК "Система" Сергей Копытов сообщил "Ъ", что работа над подписанием соглашения ведется. "Соглашение с АФК является примером государственно-частного партнерства и будет способствовать развитию гражданских направлений, что предусмотрено стратегией развития госкорпорации до 2025 года",— сообщили в "Ростехе".

В конце 2016 года, когда стало известно о переговорах между АФК и "Ростехом" на тему создания холдинга в области микроэлектроники и IT, предполагалось, что стороны будут объединять принадлежащие первой ПАО "Микрон" и ОАО РТИ с контролирующимися вторым "Росэлектроникой" и Объединенной приборостроительной корпорацией (ОПК). При этом источники "Ъ" утверждали, что "Ростех" согласится на сделку при условии получения контроля.

Сейчас эта схема пересмотрена. "Речь идет о создании объединенной компании в сфере микроэлектроники. В компанию будут внесены активы, специализирующиеся на разработке, производстве и сертификации электронной компонентной базы",— рассказал собеседник "Ъ", близкий к акционерам РТИ (владеет акциями "Микрона" и контролируется АФК "Система"). При этом предполагается, что АФК получит контрольный пакет в создаваемой компании, а также может привлечь финансовых инвесторов. Это подтверждает собеседник, близкий к "Росэлектронике". Стороны планируют закрыть сделку в начале 2018 года, говорят близкие к ним источники.

"Ростех" ожидает, что "Система" привлечет в СП инвестиции на "миллиарды рублей", считает собеседник "Ъ", участвовавший в переговорах. "Создание СП — это сделка cash-in, ее цель — привлечение инвестиций с рынка, финансирование инвестпрограммы "Росэлектроники", а также переход ее предприятий на рыночные рельсы",— рассказывает он. АФК проводила консультации с ВТБ и Сбербанком, уточняет он. "На данном этапе преждевременно комментировать наше участие в этом проекте",— сообщили в ВТБ. Сбербанку "неизвестно о финансировании данных проектов", отметил его представитель.

"Системе" также предстоит выбрать руководителя СП, согласовав кандидатуру с "Ростехом". "Микрон" с апреля 2016 года возглавляет Гульнара Хасьянова, временным гендиректором "Росэлектроники" и ОПК с февраля этого года стал Григорий Элькин. Собеседник "Ъ", близкий к "Микрону", полагает, что у госпожи Хасьяновой больше шансов быть назначенной на пост главы СП — как минимум на начальном этапе его работы. Формальное рассмотрение кандидатов пока не началось, подчеркивает собеседник в "Системе".

Собеседник "Ъ", знакомый со структурой "Ростеха", считает, что со стороны госкорпорации в СП может войти так называемый ЭКБ-дивизион, в который входят около 20 предприятий, включая петербургское АО "НИИ "Гириконд"". По его словам, подобные активы оцениваются по среднегодовой выручке за последние три года, а не по чистой прибыли, так как "рентабельность в них регулируется". Среднегодовая выручка ЭКБ-дивизиона составляет примерно 17–19 млрд руб., а контроль в этом дивизионе собеседник "Ъ" оценивает минимум в 9–13 млрд руб. "Соответственно, чтобы получить контроль, АФК должна будет внести активы и денежные средства на эту сумму",— констатирует он.

В "Системе" понимают, что в СП войдет "Микрон", а вот по поводу участия РТИ есть сомнения, считает собеседник, близкий к акционерам РТИ. Окончательный список активов, которые войдут в СП, будет определен после due diligence, добавил он. В 2016 году выручка "Микрона" составила 6,5 млрд руб. при чистом убытке 1,7 млрд руб.

Согласно стратегии развития электронного кластера "Ростеха" до 2025 года, общий объем инвестиций в него оценивается в 1 трлн руб. "Более 40% от запланированного триллиона инвестиций нужно обеспечить реинвестициями из собственных средств. И, по всей видимости, не из прибыли",— говорится в статье гендиректора Центра современной электроники Ивана Покровского для журнала "Компоненты и технологии".